ТЕНДЕНЦІЇ КОНЦЕНТРАЦІЇ ВЛАСНОГО КАПІТАЛУ ТА МЕХАНІЗМИ ЙОГО ЗРОСТАННЯ В РЕАЛЬНОМУ СЕКТОРІ ЕКОНОМІКИ УКРАЇНИ
Ключові слова:
концентрація власного капіталу, коефіцієнт концентрації власного капіталу, коефіцієнт покриття, інвестований капітал, накопичений капітал, механізми зростання власного капіталу, субординований боргАнотація
Досліджено динаміку і структуру власного капіталу, визначено перспективні форми концентрації та механізми зростання власного капіталу підприємств реального сектору економіки України. Показано, що за період 2007–2013 рр. мало місце зростання обсягів власного капіталу майже удвічі, а у 2014 р. (порівняно з попереднім роком) – різке зниження. Визначено, що зміни обсягу власного капіталу відбулися в основному за рахунок інвестованого капіталу (статутного і додаткового).
Звернуто увагу, що мінімальний розмір власного капіталу, встановлений Законом України «Про акціонерні товариства», не пов’язаний з розміром підприємств, оскільки для великих підприємств він є заниженим, а для малих і середніх – завищеним.
Запропоновано встановити норматив додаткового капіталу на рівні 15% статутного капіталу, що обмежить його використання на покриття збитків і сприятиме направленню його частини на поповнення статутного капіталу.
Зазначено, що при проведенні інвестиційної діяльності за рахунок розширення інвестованого капіталу інвестиції мають переважно портфельний характер. Найважливішим фінансовим ресурсом для модернізації матеріально-технічної бази виробництва є накопичений капітал (нерозподілений прибуток і резервний капітал).
Показано, що для реального сектору економіки України характерним є низький (менший від нормативного) коефіцієнт концентрації власного капіталу. Для оцінки ступеня впливу концентрації власного капіталу на фінансове забезпечення структурної модернізації реального сектору економіки використано коефіцієнт покриття (відношення власного капіталу до основних засобів і нематеріальних активів). Протягом аналізованого періоду коефіцієнт покриття по реальному сектору економіки був вищим від 1, але мав тенденцію до зниження. Акцентується увага на тому, що в Україні можливості зростання концентрації власного капіталу за рахунок накопичення обмежено, а перспективною формою його концентрації є зміна розподілу вже існуючих і функціонуючих капіталів шляхом укрупнення (консолідації, централізації, інтеграції або злиття).
Доводиться доцільність створення вертикально інтегрованих структур, головною метою стратегічної орієнтації діяльності яких є інноваційність функціонування й розвитку. Зроблено висновок, що в цілому концентрація власного капіталу в Україні не супроводжується структурною модернізацією економіки. Для активізації процесів концентрації власного капіталу і посилення Їх впливу на структурну модернізацію реального сектору економіки України запропоновано такі механізми, як реструктуризація власності проблемних (збиткових і низькорентабельних) підприємств; субординований борг; емісія середньострокових корпоративних облігацій під інноваційні проекти; передання у довірче управління належних підприємствам цінних паперів; застосування вексельного кредиту; впровадження нових швидкісних фінансових технологій мобілізації фінансових ресурсів.
Посилання
Bilorus O.G. Global’na strukturna kryza ta transformatsii finansovoi svitovoi systemy [The global structural crisis and transformations of the world financial system]. Finansy Ukrainy – Finances of Ukraine, 2014, No. 4, pp. 32–45 [in Ukrainian].
Vakhitova T.M. Tendentsii razvitiya vneshneekonomicheskikh svyazei regiona v kontekste sovremennykh protsessov globalizatsii [Tendencies of development of foreign economic ties of a region in the context of the modern processes of globalization]. Probl. Sovr. Ekon. – Probl. of Modern Econ., 2013, No. 1 (45), p. 71 [in Russian].
Paskhaver O.I., Verkhovodova L.T., Suplin L.Z. Formuvannya Velykogo Pryvatnogo Kapitalu v Ukraini [Formation of a Great Private Capital in Ukraine]. Kyiv, Milenium, 2004 [in Ukrainian].
Kostin A.L. Globalizatsiya i mirovye tendentsii ukrupneniya kapitala [Globalization and world tendencies of the capital enlargement]. Bank. Uslugi – Bank Services, 2001, No. 5, pp. 2–6 [in Russian].
Gorbatov V.M. Integrirovannye Struktury Biznesa v Mirovoi Ekonomike [Integrated Business Structures in the World Economy]. – Х. : ИД «Инжэк», 2005 [in Russian].
Kabillu A.M. Gosudarstvennyi kontrol’ za kontsentratsiei kapitala [State’s control over the capital concentration]. Ekon. Visn. Donbasu – Econ. Bull. of Donbas, 2009, No. 2 (16), pp. 61–69 [in Russian].
Amosov A. Strategiya velikoi derzhavy v sud’bakh Rossii [The strategy of a great state in Russia’s fates], available at: www.imeti-enrasia.ru/baner/Amosov.pdf [in Russian].
Kostyuk V.N. Teoriya Evolyutsii i Sotsial’no-Ekonomicheskie Protsessy [The Theory of Evolution and Socio-Economic Processes]. Moscow, URSS, 2001, pp. 72–75 [in Russian].
Gubanov S. Neoindustrializatsiya plyus vertikal’naya integratsiya (o formule razvitiya Rossii) [Neoindustrialization plus vertical integration (on the formula of development of Russia)]. Ekonomist – Economist, 2008, No. 9, pp. 3–27 [in Russian].
Vladimirova I.G. Sliyaniya i pogloshcheniya kompanii: kharakteristika sovremennoi volny [Mergers and absorptions of companies: characteristic of the modern wave]. Menedzh. v Rossii i za Rubezhom – Manag. in Russia and Abroad, 2002, No. 1, pp. 18–25 [in Russian].
Coase R. Pryroda firmy, v: Pryroda Firmy: Pokhodzhennya, Evolyutsiya i Rozvytok, za red. O.E. Vil’yamsona, S.Dzh. Vintera [The nature of the firm, in: The Nature of the Firm: Origins, Evolution, Development], edited by O.E. Williamson, S.G. Winter. Kyiv, A.S.K., 2002 [in Ukrainian].
Buryak P.Yu. Integrovani Pidpryemnyts’ki Struktury: Formuvannya, Efektyvnist’, Potentsial [Integrated Business Structures: Formation, Efficiency, Potential]. Lviv, Logos, 2007, pp. 116–118 [in Ukrainian].
Balatskii E. Fiskal’nye effekty v vertikal’noi integratsii khozyaistvennykh struktur [Fiscal effects in the vertical integration of economic structures]. Mir. Ekon. i Mezhdun. Otnosh. – World Economy and Intern. Rel., 2004, No. 2, pp. 31–41 [in Russian].
Pleshchinskii A.S. Mekhanizm ravnovesnykh transfertnykh tsen pri vertikal’nom vzaimodeistvii proizvodstvennykh ekonomicheskikh agentov [A mechanism of equilibrium transfer prices at the vertical interaction of manufacturing economic agents]. Ekon. i Matem. Met. – Econ. and Math. Methods, 2001, No. 2, pp. 70–91 [in Russian].
Vorontsovskii M.M. Vzaimnye investitsii i vertical’nye integratsii na tovarnykh rynkakh pri perekrestnom vladenii sobstvennost’uy [Mutual investments and vertical integrations on commodity markets at the cross ownership of a property]. Ekon. i Matem. Met. – Econ. and Math. Methods, 1999, No. 3, pp. 56–58 [in Russian].
Mashynobuduvannya v Ukraini: Tendentsii, Problemy, Perspektyvy, za red. B.M. Danylyshyna [Machine-Building in Ukraine: Tendencies, Problems, Perspectives], edited by B.M. Danylyshyn. Nizhyn, Aspekt-Poligraf, 2007, p. 100 [in Ukrainian].
Shablysta L.M. Podatky yak Zasib Strukturnoi Perebudovy Ekonomiky [Taxes as a Means of Economy’s Structural Reconstruction]. Kyiv, Inst. of Economy of the NAS of Ukraine, 2000 [in Ukrainian].
Bobok V. Natsional’nye nalogovye sistemy stran ES [National tax systems of EU’s countries]. Ekonomist – Economist, 2014, No. 11, pp. 91–96 [in Russian].
Pugachova M.V., Yashchenko L.O. Statystychnyi monitoryng funktsionuvannya grup pidpryemstv [Statistical monitoring of the functioning of enterprises’ groups], available at: ir.knev.edu.na:8080/bitstream/2010/896/1/Pugachova.pdf [in Ukrainian].
Norma Pribyli i Pereliv Kapitala na Primere SShA, pod red. R.M. Entova [Profit Rate and Capital Flow by the Example of the USA], edited by R.M. Entov. Moscow, Nauka, 1987, p. 28 [in Russian].
Sobkevych O.V., Sukhorukov A.I., Shevchenko V.V. et al. Innovatsiinyi Rozvytok Promyslovosti yak Skladova Strukturnoi Modernizatsii Ekonomiky Ukrainy, za red. A.Ya. Zhalila [Innovative Development of the Industry as a Component of the Structural Modernization of Ukraine’s Economy], edited by A.Ya. Zhalilo. Kyiv, NISS, Ser. Econ., 2014, Iss. 15, available at: www.niss.gov.ua/ [in Ukrainian].
Slepov V.A., Mamedov A.O. Osobennosti formirovaniya finansovykh resursov transnatsional’nykh korporatsii [Peculiarities of the formation of financial resources of transnational corporations], available at: finman.ru./articles/2004/5/3496.html [in Russian]. (р. 40–54).
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2024 Економіка України
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
