ЕКОНОМІЧНІ ТРАНСФОРМАЦІЇ У ПЕРІОД ВОЄННОГО СТАНУ: ТАКТИКА ЕВОЛЮЦІОНІЗМУ І МОДЕРНІЗАЦІЯ
DOI:
https://doi.org/10.15407/economyukr.2022.10.003Ключові слова:
монетарна політика, воєнний стан, макроекономічна стабільність, інфляція, обмінний курсАнотація
В умовах воєнної економіки забезпечення стабільності цінової динаміки через регулювання грошової пропозиції стикається з рядом фундаментальних перешкод, які суттєво знижують ефективність традиційних монетарних інструментів. Під час війни порушуються ринкові засади функціонування економіки, монетарні трансмісійні механізми адекватно не працюють, зростає роль держави в забезпеченні функціонування товарно-грошових відносин. Це потребує перегляду макростабілізаційної ролі монетарної політики. З урахуванням зазначеного узагальнено підходи до формулювання напрямів монетарної політики під час воєнного стану, обґрунтовано релевантні рекомендації для поточних умов України з використанням теоретичних джерел, консультативних і дослідницьких матеріалів міжнародних організацій і національних макроекономічних регуляторів, а також статистичних баз даних.
За результатами узагальнення теоретичних засад і світового досвіду обґрунтовано дизайн монетарного режиму воєнного періоду, який передбачає модифікацію таких аспектів, як: цільова спрямованість монетарної політики; композиція відсоткових ставок за базовими операціями центрального банку; гармонізація рішень монетарної політики з пріоритетами фіскальної політики; встановлення режиму фіксованого обмінного курсу; запровадження посиленого контролю за транскордонним рухом капіталів. Зроблено висновок, що в умовах воєнної економіки основний внесок монетарної політики в досягнення умов макроекономічної стабільності слід робити через ефективну взаємодію з урядом у напрямах забезпечення стабільного функціонування ринку державних запозичень, контрольованості руху капіталів, підтримки створення нових робочих місць і осередків генерування нової доданої вартості для ефективного замкнення нової грошової маси.
Посилання
Gudmundsson T., Klyuev V., Medina L. et al. Emerging Markets: Prospects and Challenges. International Monetary Fund. IMF Working Papers, February 2022, available at: www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/02/18/Emerging-Markets-Prospects-and-Challenges-513389
doi.org/10.5089/9798400203954.001
Chiara F., Vannier B.H., Mircheva B. et al. Unconventional Monetary Policies in Emerging Markets and Frontier Countries. IMF Working Papers, January 2021, available at: www.bookstore.imf.org/books/unconventional-monetary-policies-in-emerging-markets-and-frontier-countries
doi.org/10.5089/9781513567211.001
Stiglitz J. A Balanced Response to Inflation. Project Syndicate, 2022, Feb 07, available at: www.project-syndicate.org/commentary/inflation-causes-and-targeted-solutions-by-joseph-e-stiglitz-2022-02?barrier=accesspaylog
Hildebrand Ph. The old inflation playbook no longer applies. Financial Times, 2022, Jan 27, available at: www.ft.com/content/1e59e952-c5cf-4c8e-983a-560170c87cda
Heldt E.C., Müller T. Bringing Independence and Accountability Together: Mission Impossible for the European Central Bank? Journal of European Integration, 2022, Vol. 44, Iss. 6, pp. 837-853.
doi.org/10.1080/07036337.2021.2005590
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2024 Економіка України
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
