МУНІЦИПАЛЬНИЙ БАНКІВСЬКИЙ КРЕДИТ В УКРАЇНІ: ОБМЕЖЕННЯ І ПЕРСПЕКТИВИ
DOI:
https://doi.org/10.15407/economyukr.2026.09.047Ключові слова:
муніципальні фінанси; банківське кредитування; страхування; публічні інвестиції; міжнародні фінансові організації; місцеві запозичення; післявоєнне відновленняАнотація
Досліджено муніципальне банківське кредитування як інструмент фінансування територіальних громад в умовах воєнних викликів і масштабних потреб повоєнного відновлення. За обмеженого розвитку в Україні внутрішнього ринку муніципальних цінних паперів саме банківський кредит поступово стає одним з ключових механізмів мобілізації інвестиційних ресурсів з метою реалізації інфраструктурних, енергетичних, транспортних і соціальних проєктів на місцевому рівні. Виявлено системні бар’єри для розвитку цього сегмента фінансового ринку в Україні та обґрунтовано його перспективи.
Шляхом теоретичного узагальнення, порівняльного і статистично-економічного аналізу оцінено сучасний стан ринку муніципальних запозичень у 2017–2025 рр., український досвід зіставлено з міжнародними моделями. Проаналізовано скандинавську модель муніципальних фінансових агенцій, французьку модель публічного банку розвитку і нідерландський підхід до кредитування органів місцевого самоврядування. Виявлено високу концентрацію ринку, ключову роль державних банків як основних алокаторів кредитного ресурсу і вагомий вплив міжнародних фінансових організацій у сегменті довгострокового пільгового фінансування.
Визначено основні інституційні та нормативні обмеження розвитку ринку, зокрема високі відсоткові ставки, валютні ризики, складність заставного механізму, обмеження бюджетного законодавства і недостатню професійну спроможність окремих громад. Обґрунтовано доцільність розвитку механізмів змішаного фінансування, гарантійних фондів покриття ризиків, цифрових платформ управління публічними інвестиціями і посилення ролі державних банків у реалізації муніципальних проєктів відновлення.
Розглянуто інституційні трансформації ринку в період 2017–2025 рр. Сформульовано концептуальні рекомендації щодо вдосконалення державної політики і впровадження механізмів розподілу ризиків. Запропоновано використання інструментів «покриття перших втрат» за участю міжнародних донорів у межах Ukraine Facility. Обґрунтовано, що, попри поточну пріоритетність грантової допомоги, банківський кредит має стати фундаментом для довгострокового інвестування в муніципальну інфраструктуру та енергоефективність.
Посилання
Korbutiak, A., Lysenko, Zh., Sokrovolska, N., Oleksyn, A., Yurii, E. (2019). United territorial communities in Ukraine in the context of fiscal decentralization. Problems and Perspectives in Management. Vol. 17. Iss. 2. P. 217–227. https://doi.org/10.21511/ppm.17(2).2019.16
Pysmennyi, V. (2021). Ensuring independence of local budgets under conditions of financial decentralization. Socio-Economic Research Bulletin. No. 1 (76). P. 144–156. https://doi.org/10.33987/vsed.1(76).2021.144-156 [in Ukrainian].
Sidelnykova, L., Zosymchuk, V. (2025). Local taxation as an instrument for ensuring financial self-sufficiency of communities. The Actual Problems of Regional Economy Development. No. 2 (21). P. 135–150. https://doi.org/10.15330/apred.2.21.135-150 [in Ukrainian].
Pelekhaty, A., Patytska, K. (2021). Strategic Priorities of the Budget Policy on Ukraine’s Territorial Development in the Context of Implementing the Regional Development Strategy. The Problems of Economy. 2. 86–94. https://doi.org/10.32983/2222-0712-2021-2-86-94 [in Ukrainian].
Pasichnyi, M., Nepytaliuk, A., Poliakov, M., Obukhov, R., Khachatrian, V., Stratiichuk, V. (2025). Fiscal Capacity of Local Authorities in Ukraine and the EU Member-States. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice. 6(65). 176–190. https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.65.2025.4966
Koliada, T., Alokhina, O. (2024). Features of Providing the Financial Capacity of the Territorial Communities of Ukraine During the War. Problems of Modern Transformations. Series: Economics and Management. (13). https://doi.org/10.54929/2786-5738-2024-13-08-03 [in Ukrainian].
Logvinov, P. (2024). Mechanism of functioning of local budgets in conditions of financial decentralization. Economy and Society. (63). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-63-7 [in Ukrainian].
Lomachynska, I., Kriuchkova, N. (2025). Institutional and financial tools for sustainable community development: approaches to transforming the local government financing system. Economy and Society. (82). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-82-161 [in Ukrainian].
Benovska, L. (2022). Local borrowing as a tool for the development of territorial communities. World of Finance. No. 1 (70). P. 49–60. https://doi.org/10.35774/sf2022.01.049 [in Ukrainian].
Koblyk, I. (2024). Collective borrowings as a tool for sustainable development of territorial communities in Ukraine. Investments: Practice and Experience. No. 20. P. 86–93. https://doi.org/10.32702/2306-6814.2024.20.86 [in Ukrainian].
Kotina, H., Stepura, M., Matviichuk, D., Maister, A. (2024). Sustainability of Local Public Finance and Regional Development: Challenges and Opportunities in Times of Crisis in Ukraine. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice. 2(55). 144–160. https://doi.org/10.55643/fcaptp.2.55.2024.4314
Hlukhova, V., Homulko, N. (2020). Municipal credit as a source of financial support for the development of territorial communities. Modern economics. 21. 45—51. https://doi.org/10.31521/modecon.V21(2020)-07 [in Ukrainian].
Mello, L., Ter-Minassian, T. (2024). Subnational investments in mitigation and adaptation to climate change: some financing and governance issues. Public Finance and Management. 23 (3). 113–131. https://doi.org/10.1177/15239721241259570
Kahkonen, S., Gooptu, S. (Eds.) (2016). Subnational Debt Management and Restructuring: Lessons from International Experience. World Bank. https://doi.org/10.1596/23668
Decressin, J., Fonteyne, W., Faruqee, H. (2007). Comparing Europe and the United States. In: Integrating Europe’s Financial Markets. 281 р. IMF eLibrary. https://doi.org/10.5089/9781589066236.071
Lentner, C., Vasa, L., Hegedűs, S. (2021). A Comparative Analysis of the Debt Dynamics of Municipalities and their Municipally Owned Corporations in the EU Member States with a Special Focus on Hungary. Romanian Journal of European Affairs. 21 (1). 134–153. URL: https://ssrn.com/abstract=3991856
Schnitzler, J. (2018). Cooperative Municipal Lending in Sweden. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2926880
Chava, S., Malakar, B., Singh, M. (2024). Impact of Corporate Subsidies on Borrowing Costs of Local Governments: Evidence from Municipal Bonds. Review of Finance. Vol. 28. Iss. 1. P. 117–161. https://doi.org/10.1093/rof/rfad021
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2026 Видавничий дім "Академперіодика" НАН України
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
