ВПЛИВ ФАКТОРІВ ВОЄННОГО ЧАСУ НА ВАЛЮТНУ ПОЛІТИКУ УКРАЇНИ
DOI:
https://doi.org/10.15407/economyukr.2025.12.020Ключові слова:
платіжний баланс України; девальвація національної валюти; валютні інтервенції; валютне регулювання; міжнародна фінансова допомогаАнотація
Проаналізовано зміни валютної політики за три роки повномасштабної війни в Україні й фактори, які на це впливають. Досліджено трансформацію валютної політики України в період воєнного стану та її вплив на розвиток економіки. У процесі дослідження використано абстрактно-логічний метод і метод узагальнення, систематизовано аналітичні й статистичні дані, що в поєднанні з науковим осмисленням отриманих результатів дозволили всебічно оцінити зміни валютної політики і фактори, які на це впливають. Ретроспективно розглянуто законодавчі зміни, що формували валютну політику України у 2022–2024 рр. Досліджено вплив структури зовнішньоекономічної торгівлі України на становлення ринкових механізмів формування платіжного балансу України. Показано, що втрата промислового потенціалу внаслідок істотного руйнування енергетичної і промислової інфраструктури поглиблює сировинну спрямованість економіки і технологічну імпортозалежність країни. Зроблено висновок, що за рахунок ефекту перенесення істотне нарощування імпорту призводить до виникнення надмірного валютного попиту й розкручування девальваційно-інфляційної спіралі.
Результати дослідження фінансового рахунку платіжного балансу України вказують на пожвавлення тенденції відпливу капіталу з економіки України, що стало наслідком пом’якшення запроваджених НБУ на початку широкомасштабного вторгнення обмежень на його рух. Істотні воєнні ризики стримують приплив іноземних інвестицій, що поглиблює проблему активізації інвестиційного розвитку економіки.
Доведено, що гнучке курсоутворення справляє надмірний тиск на золотовалютні резерви України, можливості яких обмежені. Обґрунтовано висновок про відсутність об’єктивних причин для повернення застосування практики плаваючого обмінного курсу в найближчій перспективі, отже, доцільно зосередитися на забезпеченні прогнозованості валютного курсу, що дасть бізнесу можливість будувати чітку внутрішню стратегію розвитку, знизить інфляційні очікування і закладе фундамент для активізації інвестиційної діяльності.
Посилання
Visyn, V., Visyna, T., Marchuk, N., Tomchuk, I. (2021). Problems and controversies of the functioning of the world monetary system. Economic Forum. Vol. 11. No. 4. P. 14-20. https://doi.org/10.36910/6775-2308-8559-2021-4-2
Hong, K., Yoo, J., Cheong, I. (2021). WTO’s Special and Differentiated Treatment (S&DT) Principle and Solutions of the US-China Conflict. Journal of International Logistics and Trade. Vol. 19. Iss. 4. P. 185-196. https://doi.org/10.24006/jilt.2021.19.4.185
Sayaseng, S. (2020). Evidence of effective financial crisis management from South Korea: An example for other regions. Society and Economy. Vol. 42. Iss. 1. P. 21-38. https://doi.org/10.1556/204.2020.00002
Vo, A., Ho, C., Vo, D. (2020). Understanding the exchange rate pass-through to consumer prices in Vietnam: the SVAR approach. International Journal of Emerging Markets. Vol. 15. No. 5. P. 971-989. https://doi.org/10.1108/IJOEM-10-2018-0551
Gereziher, H., Nuru, N. (2021). Determinants of foreign exchange reserve accumulation: empirical evidence from foreign exchange constrained economy. Journal of Economic and Administrative Sciences. Vol. 37. No. 4. P. 596-610. https://doi.org/10.1108/JEAS-06-2020-0093
Bilgili, F., Ünlü, F., Gençoğlu, P., Kuşkaya, S. (2022). Modeling the exchange rate pass-through in Turkey with uncertainty and geopolitical risk: a Markov regime-switching approach. Applied Economic Analysis. Vol. 30. No. 88. P. 52-70. https://doi.org/10.1108/AEA-08-2020-0105
Suratman, E., Mayudi, G., Hayet, Н. (2022). Impact of inflation and exchange rate on ASEAN income inequality. International Journal of Business and Society. 23(1). 390-403. https://doi.org/10.33736/ijbs.4621.2022
Shapoval, Y., Bublyk, Y., Korablin, S. (2024). Monetary policy, income inequality, and the need for flexibility: Evidence from Ukraine. Banks and Bank Systems. 19(4). 150-162. https://doi.org/10.21511/bbs.19(4).2024.12
Kaštánek, P. (2024). Israeli monetary policy – past and present. Czech National Bank. URL: https://www.cnb.cz/en/about_cnb/cnblog/Israeli-monetary-policy-past-and-present/
Belinska, Ya., Kovalenko, Yu. (2023). Regulation of the Ukraine’s foreign exchange market in wartime’s financial instability. Scientific Bulletin of Polissia. No. 1 (26). P. 121-140. https://doi.org/10.25140/2410-9576-2023-1(26)-121-140 [in Ukrainian].
Bereslavska, O., Berezovyk, V. (2024). The role of foreign exchange limitations in ensuring stable exchange rate dynamics in Ukraine. Economy and Society. (64). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-64-1 [in Ukrainian].
Ferber, M. (2023). The Rocky Path to Inflation Reduction. Intereconomics. Vol. 58. Iss. 3. P. 148-150. https://doi.org/10.2478/ie-2023-0030
Czeczeli, V., Kolozsi, P., Kutasi, G., Marton, A. (2024). Exposure and preparedness for wartime inflation in the EU: Retrospective cluster analysis. Society and Economy. Vol. 46. No. 3. P. 236-255. https://doi.org/10.1556/204.2024.00006
Gavrysh, O., Gavrysh, Iu., Matiukhina, A., Vasylets, I. (2024). The first year’s impact of the full-scale war on Ukrainian business. Economics of Development. Vol. 23. No. 1. P. 18-29. https://doi.org/10.57111/econ/1.2024.18
Vysotska, I., Myskiv, G., Chapliak, N. (2022). Estimating Ukraine’s financial losses from the war. Social and Legal Studios. 5(4). 70-78. https://doi.org/10.32518/2617-4162-2022-5-4-70-78
Harkavenko, V., Yershova, G. (2024). Foreign exchange policy and its impact on the development of the corporate sector of Ukrainian economy. Economy of Ukraine. 67. 12(757). 26-50. https://doi.org/10.15407/economyukr.2024.12.026 [in Ukrainian].
Ndzama, N. (2024). Examining the sustainability of current account deficits using a probability approach. Society and Economy. Vol. 47. Iss. 2. P. 199-214. https://doi.org/10.1556/204.2024.00019
Tahir, M., Ibrahim, H., Khan, B., Ahmed, R. (2022). Foreign earnings repatriation: the effect of exchange rate volatility and the risk of expropriation. Journal of Economic and Administrative Sciences. Vol. 41. Iss. 2. P. 527-539. https://doi.org/10.1108/JEAS-04-2022-0092
Bublyk, Ye. (2022). Strengthening foreign exchange regulation in Ukraine amid the escalation of hostilities. Economy of Ukraine. 65. 10(731). 35-50. https://doi.org/10.15407/economyukr.2022.10.035 [in Ukrainian].
Helmy, O., Fayed, M., Hussien, K. (2019). Exchange rate pass-through to inflation in Egypt: a structural VAR approach. Review of Economics and Political Science. Vol. 3. Iss. 2. P. 2-19. https://doi.org/10.1108/REPS-07-2018-001
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2025 Видавничий дім "Академперіодика" НАН України
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
