«КОРОНА-ТЕСТ» ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ УКРАЇНИ: ЗОВНІШНІ ЗАГРОЗИ

Анотація

Після світової фінансової кризи 2008––2009 рр. експерти практично кожного року чекали на нову кризу, причому особливе занепокоєння викликав саме 2020 р. Карантинні заходи, вжиті заради протистояння пандемії коронавірусу, помітно погіршили умови функціонування фінансових інститутів і створили додаткове навантаження. Таким чином, вони відіграли роль своєрідного «корона-тесту», який дозволив перевірити стійкість фінансової системи. Це стосується як світової фінансової системи, так і фінансової системи кожної окремої країни, в тому числі й України.
Щодо зовнішніх загроз для стійкості фінансової системи України, то вони, головним чином, стосуються двох аспектів –– рівня зовнішньої державної заборгованості та курсової волатильності національної валюти.
Економічна наука не має однозначної відповіді на питання критичного рівня зовнішньої заборгованості, який фактично визначається ефективністю використання зовнішніх запозичень і можливістю їх обслуговування. Ситуація, яка склалася в Україні, вимагає від влади чіткого її розуміння та здійснення вибору подальшої стратегії: продовження обслуговування зовнішнього боргу на існуючих умовах, оголошення дефолту або нової реструктуризації. Кожен з варіантів створює певні ризики для стабільності фінансової системи України, які повинні бути заздалегідь ураховані.
Валютно-курсова стабільність також безпосередньо пов’язана із станом зовнішньої заборгованості, який впливає на попит і пропозицію на валютному ринку країни. У таких умовах відмова Національного банку України від курсової політики (політики вільно плаваючого курсу), по суті, створює проблему безвідповідальності НБУ за курсову політику. І хоча можна констатувати, що українська фінансова система поки що витримала «корона-тест» і виявилася більш стійкою, ніж очікували деякі експерти, у разі погіршення ситуації, зумовленого наслідками карантину, фінансова криза в Україні може стати реальністю.